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El cambio de la meta de inflación relajó la politica monetaria e impulsó al dólar El sube y baja del tipo de cambio y la tasa de interés

Dom 11/02/18.- Las las elecciones, el Banco Central incrementó la tasa de interés de referencia para intentar cumplir su pauta inflacionaria, amenazando la recuperación y profundizando la apreciación del Peso. Preocupado, el oficialismo relajó la meta de inflación de 2018. • Este cambio atenuó el carácter contractivo de la política monetaria: la tasa de interés se acercó a los niveles pre-electorales, reduciendo los rendimientos en Pesos y alentando su depreciación. Se configuró así un nuevo mix de “dólar más caro y tasa más barata”. • El 14 de febrero, el Banco Central actualizará la tasa de interés de referencia. Cualquier decisión posible impactará en la economía en el corto plazo. Considerando la volatilidad local e internacional de los últimos días, no luce prudente modificar la tasa.

Pese a que se sobrecumplió la meta de déficit primario: Aumentó levemente el desequilibrio financiero en 2017

Juev 18/01/17.- En diciembre de 2017 el déficit primario del Sector Público Nacional No Financiero (SPNF), según base caja, alcanzó los $119.607 millones. De esta forma, el rojo primario aumentó nominalmente 104% interanual (i.a.) respecto de diciembre pasado. Sin embargo, hay que tener presente que, por el lado de los ingresos, se observa una alta base de comparación debido a que en diciembre 2016 ingresaron $90.395 millones en concepto del blanqueo de capitales. Si corrigiésemos el efecto del blanqueo, el resultado primario mostraría una caída del 20% i.a. respecto a diciembre del primer año de gestión de Cambiemos.

La meta trimestral se sobrecumple, pero los intereses crecieron 70 %

Mierc 19/07/17 .- El déficit primario del Sector Público Nacional No Financiero (SPNF), según base caja, alcanzó los $ 57.039 millones en junio de 2017. De esta forma, el déficit aumentó 30% en relación con el mismo mes del año pasado, lo cual se explica por un diferencial de crecimiento de 2 p.p. entre el gasto primario (+26% i.a.) y los recursos totales (+24% i.a.).

Luce cada vez más lejana la meta de inflación del Banco Central La suba de precios orilló 8,5% en los primeros cuatro meses del año.

Lun 01/05/17 .- El gobierno arrancó el año con el pie izquierdo en materia inflacionaria: el IPC GBA Ecolatina arrojó en abril una variación en torno de 2%, de forma tal que en el primer cuatrimestre los precios acumularon un alza que orilló 8,5%, la mitad de la suba máxima prevista por el BCRA para 2017 (12-17%). · El promedio mensual de inflación alcanzó 2,1% en el primer cuatrimestre del año (vs. +1,8% de los últimos cuatro meses del año pasado).

Luego de años, el presupuesto vuelve a convertirse en un instrumento relevante: La meta fiscal de 2017 no será fácil de alcanzar

Lun 19/09/16 .-En la última semana se presentó en el Congreso el Proyecto de Presupuesto 2017 para la Administración Nacional, en donde se delinean en primer lugar las proyecciones macroeconómicas para los próximos años. Por un lado, el gobierno presentó las ya conocidas metas de inflación descendentes, donde se ratifica la banda de 12%-17% anual para 2017. Aunque más cercana a la realidad que las proyecciones de inflación de los últimos presupuestos, consideramos que la meta será difícil de alcanzar, fundamentalmente porque en las mismas proyecciones se presupone para el 2017 un incremento superior del resto de las variables nominales (tipo de cambio, salarios y tarifas).